近期，多晶硅期货捏续走弱。本周，多晶硅期货主力PS2506合约已聚拢5个交游日下行。4月18日，PS2506合约盘中跌至37390元/吨，再创上市以来新低，收盘报37615元/吨淫声，下降6.35%。据了解，4月份以来，PS2506合约已累计下降13.53%。

说念及多晶硅期货捏续下探的原因，国信期货李祥英以为，下降的逻辑其实并莫得改动，大逻辑仍是末端抢装需求接近尾声，商场对下半年需求预期悲不雅。中信建投期货分析师王彦青也暗示，价钱下降是由于末端抢装潮已处于尾声，需求将捏续下降。“抢装需求是撑捏前期多晶硅期价的主要身分，抢装需求转弱亦然此轮期价下降的主要原因。”王彦青评释，跟着抢装节点左近，国内商场需求骤降，激勉负响应预期，卑劣各程序抛货情感较重。

此外，现货商场成交价钱运行出现松动，带动多晶硅期货价钱下降。据中国有色金属协会硅业分会数据，限度4月16日当周，N型细腻无比料成交均价为36300元/吨，环比下降2.42%；N型复投料成交均价为41000元/吨，环比下降1.68%。王彦青评释，刻下，卑劣拉晶程序对多晶硅压价较为严重，硅料厂议价权平缓，商场预期现货成交要点或进一步下移，加剧商场悲不雅情感。李祥英也暗示，本周现货商场报价运行下调，商场情感偏空淫声，带动盘面价钱下降。

从基本面来看，李祥英以为，2月份至3月份，撑捏多晶硅价钱横盘动荡的身分有三方面：一是多晶硅企业开工率守护在35%足下，低开工率情况下，企业集体挺价；二是2月9日电力商场化文献发布后，末端散布式电站抢装需求带动卑劣硅片、电板片、组件价钱飞腾，多晶硅短期需求尚可；三是现货企业对期现商报价守护在高位，商场交易不畅。

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3月底至4月初，上述撑捏身分皆出现了升沉迹象，多晶硅呈现供过于求、库存增多、本钱捏续下移的态势。李祥英先容，率先，新产能投放带动多晶硅产量安稳上行，丰水季降临后面部企业有复产需求，供给压力增多。其次，4月初光伏末端组件签单情况运行走弱，组件价钱下降，披露抢装需求已接近尾声。终末，企业对期现商报价在4月初还是松动，本周下调速率加速。“前期三个价钱撑捏身分皆不复存在，供需情况较着恶化。”李祥英暗示，跟着丰水季西南地区电价下调，加之多晶硅的原材料工业硅价钱下降了1500元/吨足下，多晶硅企业举座坐蓐本钱下移。

王彦青暗示，若以0.3元/千瓦时的电价来核算，当今多晶硅不含税现款流本钱约33000元/吨，有计划升值税后，对应本钱为37000～38000元/吨。“从当今盘面看，多晶硅主力合约价钱还是接近现款流本钱，部分远月合约已跌破现款流本钱。”王彦青以为，概括有计划当今商场行情以及多晶硅熟习周期，不抹杀后市停减产领域有边缘扩大的趋势。

从供需均衡情况来看，春节后，多晶硅供需口头改善，出现小幅去库，但随后又参预累库态势。据了解，4月份，多晶硅产量在10万吨足下，跟着卑劣需求徐徐转弱，多晶硅库存大要率进一步积聚。据百川盈孚数据，刻下，多晶硅工场库存约26.3万吨，处于连年来同时高位。需求方面，刻下商场对需求走弱的预期增强。部分硅片企业5月份排产有减少绸缪，上周中国电建也发布了51GW组件集采断绝的公告。近期组件价钱已运行下降，硅片电板高价出货受阻，商场较着降温。“从价钱上看，在前期小幅去库态势下，从硅片到组件均有加价，尤其是组件个别规格涨幅较较着。”一德期货分析师张海端暗示，此前行业守护去库态势，这是前期多晶硅价钱相对踏实致使坚挺的原因，尔后续基本面有走弱预期，商场撑捏力度平缓，部分多晶硅企业对卑劣拉晶厂的报价已出现松动，卑劣采购仍不积极，也将捏续施压现货价钱。

瞻望后市，王彦青以为，当今卑劣拉晶程序尚有一定多晶硅原料储备，短期内库存消化将以隐性库存去化为主，多晶硅厂家库存或从头积聚。另外，中国商场抢装收场后，末端光伏装机难见利多，卑劣排产有下修预期，导致需求侧撑捏有限，权衡现货成交短期难有改善，部分小单成交价钱亦有下行压力。因此，低位动荡或成为多晶硅期货短期运行常态。

“若是莫得计谋或供给端的驱动，按照下半年的供需情况，头部企业产能还是不错粉饰卑劣需求。”李祥英以为，刻下，多晶硅期货远月合约盘中跌至36000元/吨以下淫声，已跌破头部企业现款流本钱。举座来看，多晶硅期货后市走势仍不乐不雅。